Bocconi. Le aziende che ricercano la qualità sono più sostenibili e responsabili

Essere un’azienda che investe di più per garantire una maggiore qualità e valore ai propri prodotti e servizi non comporta una penalizzazione della proprietà rispetto alle aziende che puntano prevalentemente sul contenimento dei costi e dunque sul prezzo. Il maggior sforzo profuso permette invece di generare un valore più ampio per tutte le componenti del soggetto economico aziendale in senso ampio (gli stakeholder), garantendo una maggiore sostenibilità e ponendo le basi per una maggior solidità nel medio-lungo termine. Ad illustrarlo è uno studio sulle aziende europee condotto dal Centro ricerche e sviluppo della Bocconi, Centro di ricerche su Sostenibilità e valore, in collaborazione con Fondazione Ernesto Illy e Centromarca, Associazione italiana dell’Industria di Marca, proseguimento di una ricerca condotta lo scorso anno, che ha messo in luce come le aziende orientate al! la qualità e al valore siano più attente alle esigenze della Società in senso ampio.

Lo studio ha coinvolto un campione di 102 aziende europee dei settori dell’abbigliamento, accessori, alimentare, automobilistico e grande distribuzione. I risultati saranno presentati questo pomeriggio in Bocconi durante un convegno organizzato con il Corriere della Sera, al quale parteciperanno, tra gli altri, Fedele Confalonieri, Diego Della Valle, Andrea Illy, Ruggero Magnoni e Vincenzo Tassinari, con i contributi video di Umberto Veronesi, Umberto Galimberti e Luca Ronconi.

La prima parte della ricerca ha permesso di ripartire il campione tra aziende che competono sul prezzo e realtà che puntano alla qualità, per poi paragonare le rispettive capacità di generare valore economico.Il confronto su diversi indicatori per il periodo 2000-09 illustra che non esiste scostamento rilevante tra i rendimenti dei due raggruppamenti nell’ottica di creare valore per la proprietà.

“I nostri risultati ci dimostrano infatti che le aziende che concentrano la strategia sull’investimento di lungo periodo e dunque su qualità e valore (value) generano mediamente un rapporto tra Ebitda su fatturato di poco inferiore al 16%, contro il 13% generato dalle aziende orientate prevalentemente al contenimento dei costi e alla salvaguardia dei risultati economici di più breve periodo (cost) – spiega Maurizio Dallocchio, Nomura Chair of Corporate Finance alla Bocconi e coordinatore scientifico della ricerca – Tuttavia, analisi più rigorose ci inducono a affermare che non è corretto sostenere una prevalenza in termini inequivocabili delle aziende “value” rispetto alle “cost” nella capacità di generazione di valore per gli azionisti (lo “shareholder value”)”.

Lo studio è poi proseguito, analizzando la diversa capacità fra le due tipologie di aziende nel creare un valore più ampio per tutti i portatori di interesse che si relazionano con la Società (gli stakeholder) e dunque di garantire una maggiore sostenibilità di lungo termine. I risultati evidenziano la superiorità delle aziende “value”. Esse paiono in grado di meglio soddisfare lo spettro allargato di stakeholder, dai dipendenti ai clienti, dalla comunità all’ambiente.

Per quanto riguarda le risorse umane, dai dati emerge che in generale le aziende “value” qualificano maggiormente il proprio personale, con programmi di training e specializzazione, e hanno un costo medio per dipendente più consistente. Sul fronte delle relazioni con i soci e la comunità finanziaria, la comunicazione è più intensa tra le aziende “value”. Una loro maggiore trasparenza è anche indicata dal fatto che, per esempio, la totalità delle aziende del comparto accessori e il 71% nella distribuzione (contro lo 0% e 28% di quelle “cost”) hanno ricevuto un giudizio di rating di credito, sistema di valutazione su base volontaria.

Per la categoria dei clienti e utenti le analisi evidenziano che strategie di “customer loyalty”, un mezzo importante per generare valore di lungo termine, sono intraprese dalla totalità delle aziende “value” del settore automobilistico e dal 29% della grande distribuzione mentre i risultati per le aziende “cost” sono molto più contenuti. Un miglior presidio delle aziende “value” è anche illustrato dal fatto che la loro selezione dei fornitori è più attenta ed accurata; esse sono anche più inclini a stabilire e mantenere rapporti di lungo periodo nei rapporti di fornitura (40% e 29% nel caso delle aziende “value” del settore alimentare e automobilistico; praticamente assente per le aziende “cost” di questi comparti).

“La capacità di generare valore per la comunità intorno alla quale un’azienda opera è un altro sintomo evidente di sostenibilità di lungo termine – afferma Dallocchio – La nostra ricerca ha messo in luce che i contributi diretti a favore della comunità (in particolare verso cultura, sport e educazione) -un indicatore potente della capacità di generare indirettamente ma sostenibilmente valore nel lungo periodo – sono sempre presenti nelle aziende “value” e più raramente in quelle “cost”. Lo studiorileva tali contributi nella totalità delle aziende “value” del settore accessori, contro il 32% delle aziende “cost”, nel 62% delle aziende “value” alimentari, contro il 50% di quelle “cost””

Infine, anche l’attenzione per l’ambiente è un fronte sul quale si distinguono le aziende “value”. Una specifica strategia ambientale è, per esempio, formulata dal 55% delle aziende alimentari che puntano alla qualità, contro il solo 5% delle “cost”, e dall’84% delle aziende “value” della grande distribuzione, contro il 27% di quelle “cost”.